mente miserable el tenor de vida de las masas y da la de 1907; y aquella ley de 1863, después de muchos margen a un profundo malestar; y retoques, hubo de abrogarse para dar nacimiento a la Como secuela de los dos efectos anteriores, ley de los Bancos de Reserva Federales, sancionada fluye la incontinencia de las emisiones, porque con el a fines de 1913.
alza creciente siempre de los precios, el volumen del Pero aquel país no puede compararse en recursos medio circulante resulta cada día insuficiente, y la con El Salvador, y de ahí que sus experiencias no puepresión para que se hagan nuevas emisiones se torna den servir de norma para argüir que el Tesoro salvairresistible.
doreño, pudiera garantizar una nueva emisión de diez Si hoy mismo la cuenta de cambios representa para millones de pesos en billetes, porque aquí sería inevilos negocios, un motivo permanente de fluctuaciones table la depreciación, y ello nos conduciría a la ruina.
en los precios, el día que se emitieran billetes inconverEn cualquier forma que se emitieran billetes sin tibles, éstos serían la causa de los mayores desastres garantía metálica, debe repudiarse en absoluto esa para la economía de El Salvador.
solución.
Es cierto que en el sistema de Bancos nacionales de Voces imprudentes e imprevisoras, creen que un Norte América, por el bill de 1863, se instituyó que aumento de los billetes en circulación, aun sin garantía la garantía de la circulación de billetes, debería con metálica, imprimiría gran vitalidad a los negocios; sistir en igual cantidad de bonos del Tesoro Federal, pero, como es fácil comprenderlo, esa animación no entregados al Controlador de la Moneda, los cuales sería fisiológica, sino puramente patológica.
se comprarían en la Bolsa al precio de cotización: la política del Gobierno ha mantenido siempre el vale decir que los billetes norteamericanos estaban criterio de mejorar el sistema monetario, en mira de garantizados por las entradas federales, lo que en fin mantener incólume nuestro crédito, y de apartar todo de cuentas equivale a crear un papel moneda que elemento de desorden o de agio en la economía ponían en circulación los Bancos Nacionales.
nacional.
Este sistema no obstante sus graves defectos no Así tuve la satisfacción de expresarlo en mi último ha producido en aquel país la declinación de valor del Mensaje, y nadie que haya leido con alguna atención billete, porque las entradas federales de los Estados aquel documento, puede llamarse a engaño en cuanto Unidos, exceden en mucho a los gastos federales de a mis opiniones en lo que atañe al problema moneese gran país, y por lo mismo la confianza en la redentario.
ción metálica del billete ha sido absoluta.
Es indudable, que la causa de nuestro desequilibrio Pero esa vinculación del Tesoro y de la circulación monetario y crediticio, radica en que entre el desende billetes, ha ocasionado una falta de elasticidad en volvimiento de la economia nacional y la cantidad la circulación y originado serias crisis financieras como disponible de numerario, hay una desproporción que Este documento es propiedad de la Biblioteca Nacional Miguel Obregón Lizano del Sistema Nacional de Bibliotecas del Ministerio de Oultura y Juventud, Costa Rica.